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股票高分红股价会翻倍吗(高分红的好处)

日期:2023年05月05日 13:38 浏览量:1

格力电器披露了2022年度中期分红的实施时间:本次权益分派股权登记日为:2023年2月24日,除权除息日为:2月27日。派息方案为向全体股东每10股派发现金股利10元,共计分红约56亿元。

趁着中期分红落地的利好,格力电器周二大涨,一度突破36元,来到一年新高。从最低位算起,格力最大涨幅已经超过30%,其实公司股价仍然处于相对底部。

中期分红实施,格力电器股价创出一年来新高,未来能否继续看好?

毕竟2021年格力电器跌了36.39%,现在刚刚爬出2022年的坑,还有一个更大的坑等着爬出呢!

龙头家电指数(980028)近期创出近8个月以来的新高。可以看出本轮格力能创出新高,很大原因是行业整体上涨带来的。

中期分红实施,格力电器股价创出一年来新高,未来能否继续看好?

家电行业整体上涨的原因是什么呢?

家电行业的利好

家电,是大消费、也是地产产业链的下游。虽然家电企业一直强调地产周期的作用在减弱,但地产周期只要在,就会影响下游家电。

2021-2022年,地产行业出清风险频发,地产龙头公司出事、房地产销售不振,这导致市场对家电的预期也转为悲观。

体现在估值上,家电龙头指数的市盈率从2021年初的最高32倍,降低到2022年10月末的最低13倍,估值水平下降了60%。

中期分红实施,格力电器股价创出一年来新高,未来能否继续看好?

过去两年家电行业的大利空,是地产带来的;现在行业开始上涨,也是地产带来了利好。二手房交易已经开始回暖,交易量和交易价格都有气色,虽然二手房市场起量什么时候能传导到新房市场还不清晰,但最坏的时候无疑已经过去了。

二手房是存量市场,新房是增量市场。现在家电家居已经启动,是预期增量市场回暖。可能有投资者觉得,“什么时候新房交易量真好了再买,不是更具有确定性吗?”是的,那时候更具有确定性,但股票市场通常会提前反应,所以等形势真明朗时候,股价已经较高了。

格力估值很低

作为家电龙头,格力的估值水平是十分低的。2022年10月末的时候,格力电器市盈率估值(TTM)为6.5倍,现在格力反弹了不少,但估值依然很低,为7.7倍市盈率。

中期分红实施,格力电器股价创出一年来新高,未来能否继续看好?

过去十年,也只有2014年下半年和2018年末出现过这种极低的估值,这两个时间段也都对应着股票市场的大熊市。

不论是2014年下半年,还是2018年末,这种时候买入股票,都会在未来获得丰厚的回报。站在当下看未来,总是迷雾重重,让人很难对未来满怀信心;其实这才是最应该乐观的时候。估值和业绩都在底部,未来的弹性会很高。

但对普通人来说,底部总是看到更多悲观。

格力的缺点

一直以来,格力电器有三个市场不喜欢的地方:渠道方面-线上弱,公司治理方面-一言堂,公司经营方面-多元化较为失败。

中期分红实施,格力电器股价创出一年来新高,未来能否继续看好?

渠道改革方面,已经基本解决了历史问题,线上弱的情况也不复存在。但另外两个方面,并没有太大的改善。尤其是多元化方面,除了空调外,其他产品并没有很好的补位。空调仍然占营收的70%,毛利的90%。

作为投资者,我们需要正视所研究公司的缺点,然后给出定价,即“Price in”。如果公司的这些缺点,没有反映在公司的估值中,就需要注意市场没有注意到的风险。如果公司的缺点,已经过度反映在公司的估值中,就可以分析是不是有过度定价后预期转向的可能。

对于格力来说,缺点应该是过度定价过了。我们看到经营方面的缺点,但要承认顶着这些问题公司成为当之无愧的空调龙头,这些缺点真的这么严重吗?

总结

格力现在一年两次分红,进行了员工股权激励计划,这是回应资本市场声音、改善自身缺点之举。

格力是到了一年来的高点,但现在7.7倍市盈率的估值,遇上经济复苏和地产好转,未来还有很好的想象空间。7.7倍市盈率修复到10倍市盈率,就是30%的涨幅;再加上业绩如果也同步修复还能贡献20%左右的涨幅;综合下来,虽然短期不敢看到翻倍,50%-60%收益是没问题的。

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