民营企业融资研究(浅析国内民营企业融资现状及发展方向)

2023年05月04日 15:09

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文|张耀民

导读：河南省财政厅出台的措施，体现了积极财政政策“加力提效”的总要求。当然，最终成效如何还有待观察，但毕竟释放出了支持民营经济发展的强烈信号，更为后疫情时代的到来和河南经济的复苏增添了一抹亮色。

中央经济工作会议强调，要从制度和法律上把对国企民企平等对待的要求落下来，从政策和舆论上鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大。要落实这一要求，就必须着力破解“融资难、融资贵”这一长期困扰民营企业发展的问题。

一、导致民营企业融资难融资贵的成因

关于民营企业“融资难、融资贵”的问题由来已久，这既有民营企业自身的原因，更有金融体系上对民营企业的政策性歧视。

首先，商业银行风控政策需要审查历史数据和抵押资产，而民营企业尤其是小微企业在这方面严重缺失，由于其固定资产规模小、资产结构中可抵押物比例小、抗风险能力弱、自身信用不足等特点，商业银行就很难对其进行有效的风险评估和风控手段，从而失去了获得贷款的可能。

其次，政府对国有企业还存在一些或隐性或显性的担保，而民营企业一般享受不到，这势必形成对民营企业的政策性歧视。

其三，贷款利率太低，商业银行就无法对民营企业做市场化的风险定价。所以，要缓解民营企业融资难问题，就要坚持市场化、法治化原则，坚持市场在资源配置中的决定性作用，更好地发挥政府作用。央行和地方政府不直接干预资金具体使用，而是做好制度设计，建立有效的激励约束安排和风险共担机制。

近年来，社会上对此抱怨日益强烈，反映了民营企业日益壮大，及其在我国经济发展中的作用日益增强，民营企业具有“五六七八九”的特征（即贡献了50%以上的税收、60%以上的国内生产总值、70%以上的技术创新成果、80%以上的城镇劳动就业、90%以上的企业数量），这既是客观现实，也是普遍的社会共识。同时，也告诉我们，从制度和法律上把对国企民企平等对待的要求落下来已是形势所迫、大势所趋。

二、融资难是破解融资困境的优先选项

部分民营企业由于信息不对称、抗风险能力较弱等原因，在金融市场中相对弱势，融资可得性、可及性差，这就表现为融资难；对能够获得融资的民营企业来说，金融机构为覆盖风险，在贷款利率中增加风险补偿，这就导致了融资贵。融资难关系到企业能否获得金融资源，关系到企业的生死存亡，融资贵则主要涉及融资成本，毕竟只有能够获得融资的企业，才会计较成本的高低。对很多民营企业而言，相比融资贵来说，解决融资难问题更为紧迫。所以，化解“融资难、融资贵”的矛盾，解决民营企业融资问题，推动民企高质量发展，需要首先解决“融资难”，再逐步解决融资贵。

货币政策加大向民营企业的倾斜力度这是大方向，为此，要精准分析民营企业融资难融资贵背后的制度性、结构性原因，鼓励和支持金融机构在法律规定利率范围内对中小微企业发放贷款的行为，优先解决“融资难”问题。同时，政府还应有效地引导和鼓励更多的金融机构进入对中小微企业发放贷款的市场，如提供更大范围的市场利率、贷款年限等，丰富市场供给，形成市场竞争，而充分的市场竞争必然会降低融资成本。在此过程中，市场化的价格机制会不断促进中小微企业提升经营能力和管理水平，从而形成良性循环。

三、河南以财金联动拓宽企业融资渠道

我们要真正解决民营企业融资难的问题，首先需要放弃一些行政性的思维，行政性的手段在短期是可用的，但不是帮助我们解决根本性问题的办法，搞不好还会事与愿违，好心办坏事。如果确有必要对一些特定企业在特定的时期提供政策支持，应由财政或政策性金融机构去执行，而不应将责任强制性地推给商业银行。

近日，河南省财政厅的一些作法给人以鼓舞。省财政厅厅长赵庆业就如何破解融资难、融资贵问题在回答媒体专访时指出：深挖问题症结，加强财金联动，针对性缓解企业融资困境。

一是拓宽融资渠道。持续实施政府采购合同融资，通过政府采购合同或应收账款质押等方式，为参与政府采购活动的市场主体提供便捷的融资通道。

二是缓解续贷难题。鼓励引导各地设立并扩大中小微企业应急周转资金池，为资金周转暂时困难的中小微企业按时还贷续贷，提供临时性的财政垫资服务。

三是分散融资风险。用好省级融资担保代偿补偿资金池，纳入“资金池”支持范围的担保业务，担保费率不超过2%。针对小微企业和“三农”主体实行低收费，单户担保金额500万元以下的、500万元以上的，原则上分别不超过1%、1.5%。

四是降低融资门槛。鼓励各地设立外贸信贷准备金，引导合作银行降低外贸中小微企业贷款实物资产抵质押要求，扩大出口信保保单等贸易融资规模。

五是增加现金流量。鼓励各地设立出口退税资金池，在退税手续完成前，先行为企业预付资金，解决资金流动性问题。

六是财金联动支农。构建新型“政银担”合作模式，县级政府首期设立规模不低于500万元的农业信贷担保风险补偿金，银行业金融机构开发优惠信贷产品、扩大授信额度、执行优惠贷款利率，省农担公司对10万—300万元政策性业务，粮食、生猪等重要农产品生产经营主体，300万—1000万元政策外业务的担保费率，分别按不超过0.8%、0.5%、1.5%执行。

自2021年以来，河南纵深推进“万人助万企”活动，建立了服务民营企业常态化工作机制。前不久召开的全省民营经济高质量发展大会上，省委书记、省长更是亲自为企业家颁奖，让他们站上C位。此次河南省财政厅出台的这些措施，体现了积极财政政策“加力提效”的总要求。当然，最终成效如何还有待观察，但毕竟释放出了支持民营经济发展的强烈信号，更为后疫情时代的到来和河南经济的复苏增添了一抹亮色。

民营企业融资研究(浅析国内民营企业融资现状及发展方向)

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