中银国际投资银行(中银国际投资银行部)

日期：2023年06月21日 20:10 浏览量：3

一觉醒来，行家聊天窗口里出现一则紧急留言。称X银国际暴雷。

被曝亏损高达百亿！

据行家收到的网传截图，X银国际债券投资亏损10billion，也就是100亿。

而这位爆料的业内人士指出，X银国际美元债团队赔了100亿，整组“都没了”。并称目前仅购买中国政府债券，以及美国国库券等相对“安全”的资产。

究竟是哪家境外机构？

那么，x银国际，究竟是哪家？

从切身体验来看，行家打过交道的银行屈指可数，仅限于少数绑定的工资卡。然而，银保监会批准开设的银行超过四千家，包括近期暴雷的河南村镇银行在内。

不过，行家对传统的国有大行倒是耳熟能详：工、农、中、建、交。再加上知名度较高的商业银行，如浦发银行、招商银行等，通过旗下“X银国际”在境外展业的机构并不少见。

行家翻查了八家上市银行2021年报，梳理了这一系列“X银国际”的业绩情况。

其中，招银国际金融控股有限公司（简称：招银国际）净利润17.80亿港元，其次是中银国际控股有限公司（简称：中银国际）和农银国际控股有限公司（简称：农银国际），净利润分别为14.89亿港元和10.23亿港元。而光银国际投资有限公司（简称：光银国际），2021年度亏损4.60亿港元。

可能是哪家呢？

来自地产美元债？

据行家业界了解，百亿亏损很可能来自海外地产美元债“爆雷”。

中资美元债，是中国金融机构和企业在中国香港或境外市场发行，并以美元计价的债券，也是全球美元债市场上仅次于美国境内美元债的第二大美元债品种。

截至2022年2月，中资美元债本金存量金额约9608.34亿美元，存量债券2395只。中资美元债的发行主体主要集中在金融、地产、城投板块，存量规模分别有2707.87亿美元、2187.26亿美元和816.91亿美元，占比分别是28.18%、22.76%、8.5%。

2018年延续去杠杆化政策，直至2021年美元债信用风险集中爆发，多家企业美元债实质性违约，中资美元债市场大幅动荡，发行量下降。今年上半年到期到房企美元债约为355.8亿美元，6月正是偿债高峰。预计在2023年末，中资地产商待偿付的美元债金额达到7,687亿元人民币。

近期曾有媒体报道，佳兆业、花样年、新力、当代等多家房企美元债违约，部分房企选择通过交换要约避免法律层面违约，如禹州、阳光城、富力、祥生、荣盛等。

翻看Wind数据统计发现，同类基金共计35家：

国信人民币复兴I、中银香港全天候中国高息债券基金A4-AUD H、中银香港全天候中国高息债券基金A4-USD H、中银香港全天候中国高息债券基金A2-USD、中银香港全天候中国高息债券基金A3-HKD派息、中银香港全天候中国高息债券基金A1-RMB，以上最大回撤皆超过40%，惨不忍睹。

业内观点有哪些？

虽然行家未能确定“X银国际”是哪家机构，但对“地产美元债”的近况和影响，行家了解了一些研究机构的观点。

国泰君安非银分析师李艺轩表示：

海外加息周期下，高收益债市场在短时间内不具备再融资能力。在美国加息周期下，中资美元债的发行难度增加，发美元债的公司融资成本上涨，DCM（债务资本市场）比较差。其中，中资美元债的一大发行主体地产的快速发展时期已经过去，未来将以国内发债为主。

国内通过海外债发行的需求减弱，另一方面存量债券的风险仍然较高，整体市场规模会萎缩。这一方面受到海外债暴跌对地产公司股价的负面影响，另一方面国内逐渐发展直接融资渠道，融资渠道向国内倾斜。信用风险相对可控，或者还不会集中爆发爆雷事件。下半年集中到期的多为民企债券，中资债券风险还比较大。

知名私募机构璞远资产认为，随着美联储加息窗口前，城投发行人抓住机会纷纷发行新债，美元债与境内债融资成本的spread继续扩大。预计未来一段时间一级市场发行量下降。二级市场表现分化，投资级市场持续走强；高收益市场受房地产行业影响，依旧低位波动。目前民营房企销售乏力，境外投资人信心受挫，海外再融资遥遥无期。

已有一家券商否认

就在行家发稿之际，财联社更新了一则报道，提及中银证券回应“公司无境外业务，目前经营情况一切正常”。

那么，这家神秘的X银国际，可能是哪家？

中银国际投资银行(中银国际投资银行部)

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