一、本周明星产品

本周推荐以下5只信托产品：

以上第一款产品由中航信托发行，投资期限为2-3年，投向工商企业领域，最高业绩比较基准为8.5%；第二款产品由华澳信托发行，投资期限为2年，投向房地产领域，业绩比较基准为8.0%；第三款产品由天津信托发行，投资期限为1.25年，投向金融领域，最高业绩比较基准为7.5%；第四款产品由中诚信托发行，投资期限为1年，投向金融领域，最高业绩比较基准为6.7%；第五款产品由山东信托发行，投资期限为0.75年，投向房地产领域，最高业绩比较基准为7.8%。

从投资期限来看，第1、2和3款产品投资期限相对较长，适合投资资产充沛且有较长投资计划的投资者；第4和5款产品投资期限稍短，适合追求较高流动性和稳定收益的投资者。

二、本周热点事件

（一）信托2021：金融科技为行业转型提供支撑引领

2021年11月，信托业金融科技创新联合实验室（以下简称“实验室”）在上海正式揭牌，这在信托业金融科技建设史上是件大事。实验室由中国信托登记有限责任公司联合行业内外机构共同发起设立，旨在建设好服务行业数字化转型的科创平台，首批成员包括信托公司、金融科技公司、自律组织、行业基础设施等机构共计100家。

中国信托业协会（以下简称“协会”）专家表示，近年来，协会积极推进和服务信托行业数字化转型，希望信托行业以实验室揭牌为契机，继续合作打造开放共享的行业金融科技生态，持续推进全行业数字化转型建设。

协会数据显示，行业中42家信托公司有数字化转型意愿，其中，25家信托公司已将数字化转型确定为公司战略或重点规划，并且有明确的数字化转型目标及路线安排，具体包括中航信托、光大信托、爱建信托、五矿信托、外贸信托等。

金融科技投入逐年加大

2020年12月，监管部门在中国信托业年会上提出，信托公司要提升信息科技支撑引领能力。要深入研究应用金融科技，强化科技赋能；要坚持业务导向和需求导向，深化自主研发、自主设计、自主管理能力，提升服务效率，降低成本，改善客户体验，提升产品和服务的竞争力，为公司转型发展提供强大支撑和引领。

协会调研结果显示，目前各家信托公司主动拥抱信息与数字科技，逐年加大金融科技的资金投入、人力资源投入及组织协调力度，信托公司数字化转型升级的需求愈发迫切。虽然2021年行业整体用于信息建设资金投入的数据还未发布，但从个体公司以及近年的增长率指标能够判断出其增长的趋势。具体来看，科技投入过亿元的信托公司数量不断增加；2018年、2019年和2020年三年科技投入增长率分别为2.13%、12.32%以及13.63%，其中，2020年54家信托公司共投入14.09亿元用于信息建设及数字化转型，平均每家投入2609.26万元。

除了持续增加投入，信托公司也越来越重视知识产权保护。据不完全统计，截至2021年11月末，约12家信托公司公开披露了239件专利，其中，平安信托、光大信托和中航信托位列前三。

业内人士表示，信息化水平会成为信托公司拉开差距的重要因素，不论是行业转型要求，还是客户需求，都对信托公司科技运营提出了更高要求。同时，数据成为重要的生产要素，每个机构怎么积累数据、运用数据也是未来发展的重中之重。

绿色金融成发力方向

信托公司的科技运用主要聚焦在以下几方面：智能化运营。比如，爱建信托2021年2月正式发布《数字化经营战略行动方案》，发力数字化精准获客、数字化客户服务、数字化风险管理及经营决策等领域，为业务提供基础支撑。

提升财富管理服务质效。一些信托公司围绕提升财富直销与配置能力，体系化升级财富系统集群，在合规保障、创新业务、体验优化三个方面实现突破，利用AI智能双录、大数据等技术，有效提升了财富业务的线上销售规模。

为业务转型创新提供科技手段。比如，在消费金融业务方面，一些公司通过系统建设，优化支付渠道、信贷核心系统、强化贷前贷中贷后的风控与资产估价，助力业务规模持续提升。

值得一提的是，随着“双碳”目标的提出，科技助推绿色金融也成为信托公司的发力方向。据了解，中航信托作为信托行业率先提出绿色信托理念和践行ESG发展战略的先行者，结合持续的研究与实践，总结并形成了“ESG价值明星建设STAR”的发展模式。聚焦“碳资产”，中航信托探索碳信托账户功能，实现对碳汇资产交易的综合服务。该公司设立全国首单碳中和主题绿色信托计划，并推出国内首只运用ESG策略的信托计划。再如，平安信托全面搭建ESG责任投资体系，通过深度运用关联技术分析、机器学习、遥感卫星等前沿科技，进行数据收集、补充与交叉验证、AI智能评价，将ESG理念植入信托项目评审流程，拓展绿色金融纵深边界。2021年，平安信托成立了绿色金融办公室，统筹开拓发展绿色金融业务，运用领先科技赋能环境保护与治理。

在高效服务实体经济以及消费者权益保护方面，信托公司也尝试迈向数智化。业内人士表示，当前，疫情防控常态化，信托公司借助“智能化服务对接、线上化运营作业”模式，快速高效为实体经济提供服务，全力保障实体企业的金融服务需求。2021年，平安信托对实体领域累计投入规模近3500亿元。在消费者权益保护工作上，一些信托公司把消费者权益保护审查环节嵌入系统，从产品募、投、管、退各环节智能控制，确保消费者权益得到有效保护。

挖掘个性化差异化需求

2021年，信托公司转型步伐加快，利用数字化技术提升专业能力已成为越来越多信托公司的选择。

业内人士认为，信托公司正处在转型升级的关键时期，需要提供更具个性化、专业化的产品，这就需要更快掌握数据并进行智能化分析。通过融合大数据与人工智能技术挖掘用户个性化需求和差异化偏好，能够快速捕捉数字经济时代的市场需求变化、强化需求引领作用，推出差异化、场景化、智能化的金融产品，避免金融产品的同质化，有效增加和完善金融产品供给。具体来看，金融科技在供应链金融、证券投资类信托以及服务信托等方面都可能有进一步的深入应用。

对于信托公司在金融科技运用方面的痛点及应对，协会调研发现，信托公司在金融科技运用实践过程中仍存在痛点，既包括数据孤岛、数据安全隐患等常见问题，也有在数字化转型新形势下演变出的复合人才稀缺、配套激励机制欠缺等新问题。

信托公司需加强内部数据治理、促进数据互联互通，提高数据安全管控、减少信息安全隐患；同时，也需要加快复合型人才培育，提升自主研发能力。

（二）借鉴绿色债券市场经验，完善绿色信托体系

在“双碳”目标的驱动下，信托业紧跟国家绿色发展战略步伐，绿色信托表现出较好的发展态势。总体而言，绿色信托在我国发展时间较短，尚处于探索蓄势阶段，相比于绿色债券的整体规模和环境效益水平还有较大差距。

绿色信托积极布局大胆探索蓄势待发

近年来，信托公司布局绿色信托市场的热情高涨，许多信托公司主动调整公司战略布局，增设绿色信托业务部并加大专业人员投入，制定绿色信托发展战略规划，发布绿色信托主题报告，为绿色信托业务发展与创新提供理论支撑和实践指导。在此基础上，绿色信托规模和产品数量大幅增长。数据显示，2019年末，绿色信托存续资产规模为3354.6亿元，同比增长152.94%；绿色信托存续项目数量为832个，同比增长101.45%。绿色信托保持高速发展态势，绿色信托产品和服务模式也逐渐丰富。目前，市场上主要的绿色信托运作模式有绿色信托贷款、绿色债券投资、绿色股权投资、绿色资产证券化等。在“双碳”方面，据不完全统计，截至2021年8月底共存续有11款参与碳金融市场的信托产品，规模超百亿元，进一步体现出信托公司的能动性与执行力。此外，随着ESG理念的升温，越来越多的信托公司探索将ESG理念纳入经营理念之中，搭建ESG责任评价体系，在投前、投中和投后管理的各个环节将项目环境效益等因素作为考量指标。

当前，绿色信托发展仍存在一些制约因素，主要表现在三个方面：

一是缺乏细化认定标准，存在“落地难”。发展绿色信托，首先需要界定哪些经济活动属于“绿色”。目前，在绿色信托标准认定方面，只有中国信托业协会发布的《绿色信托指引》进行了原则性规定，尚无具体的配套支持政策。在绿色信托认定标准和流程、募集资金投向、披露评价等方面均还有细化空间。

二是缺乏统一统计制度，存在“了解难”。准确、及时地对绿色信托业务进行统计分析，可以为监管部门制定绿色信托政策提供依据，让社会公众及时了解绿色信托业务。目前行业内尚无统一的绿色信托业务统计口径，虽然市场上有一些机构统计绿色信托数据，但统计结果不尽相同。这种现象反映出各机构对绿色信托的理解和统计维度上存在差别。

三是缺乏具体评价机制，存在“发展难”。《绿色信托指引》对信托公司开展绿色信托自评估、披露等内容进行了原则性规定，但对具体的评价内容、方式并未提及。此外，相较于其他信托业务，绿色项目通常建设周期较长、运营成本较高、投资收益不高，且尚无相应的绩效评价和激励机制，这也在一定程度上制约了绿色信托发展。

绿色债券日益完善他山之石可以攻玉

我国绿色债券政策主要由“自上而下”推动形成。2015年，《生态文明体制改革总体方案》将发展绿色债券市场作为重要内容，初步建立了我国绿色债券发展的顶层设计。此后，国家发展改革委、中国人民银行、证监会、银行间市场交易商协会等分别发布了针对绿色债券细分品种的管理文件，为绿色债券发展提供了可操作性的政策体系。

除了建立多层次的政策体系，绿色债券标准逐渐清晰统一。绿色债券标准是绿色债券发行、信息披露以及规避“洗绿”“漂绿”风险的准绳。过去发行人和中介机构发行绿色债券时，往往根据发行市场、绿色债券细分品种等因素遵循一个或多个绿色债券标准。2021年4月，中国人民银行、国家发展改革委、证监会联合发布《绿色债券支持项目目录(2021年版)》，统一了绿色项目的界定标准，有效降低了绿色债券发行、交易和管理成本。

统计应用制度较为完整。绿色债券因发行市场不同，涉及多个细分品类。在统计上，由各监管条线进行分类管理，在此基础上借助行业基础设施的力量，进行绿色债券标识、统计和指数编制等应用。科学有效的统计应用为监管逐步完善绿色债券评价体系提供了依据。

激励约束机制日趋完善。在激励支持方面，监管部门、交易平台和地方政府等出台了多项支持性政策，推动绿色债券市场建设。比如，上海清算所将绿色债券发行登记、付息兑付服务费率降低50%；多地地方政府出台了担保增信、贴息补贴和发行奖励等支持性政策。在信息披露方面，绿色债券主要管理部门、自律组织对于绿色债券信息披露的频率、渠道、内容都有基本规定。

完善机制助力发展绿色信托行则将至

借鉴绿色债券市场经验，完善我国绿色信托体系，建议如下：

一是加强顶层设计，明确绿色信托标准。目前《绿色信托指引》已经形成了良好的基础，但仍存在细化空间。建议有关部门结合行业资源禀赋和业务开展情况，加快制定包括绿色信托业务分类标准、数据标准、登记标准等在内的标准体系，为绿色信托业务发展奠定制度基础。

二是完善统计机制，反映绿色信托实效。构建适当的统计指标体系，推进电子化系统报送，以利监管部门及时、准确地获得绿色信托业务相关统计监测信息。建议发挥基础设施平台功能，依托现有的信托产品登记框架，对绿色信托业务进行标识、统计，使每一笔绿色信托业务都能实现电子化、全流程跟踪。

三是健全评价机制，引导绿色信托的开展。有关各方可考虑为绿色信托提供差异化监管、贴息补贴等方面的激励措施，提高展业动力。在市场机制方面，建议依托基础设施平台，打造绿色信托全生命周期一体化综合服务平台，助力监管部门支持引导绿色信托业务真正做到标准公开、信息透明、可测可控、持续发展。

三、发行情况

（一）发行规模

本周共有39家信托公司发行了294款集合信托产品，发行数量环比上升41款，增幅为16.21%。294款发行的产品中，有235款产品公布了募集规模，平均计划募集规模为1.10亿元，与上周相比环比减少0.20亿元，降幅为15.08%。本周发行的信托产品总计划募集规模为259.43亿元，环比增加1.86亿元，增幅为0.72%。

本周募集规模最大的产品是北京信托发行的“榕益资本007号集合资金信托计划(第三个募集期第七十八个销售期)”，这是一款基础产业类产品，募集规模为9.92亿元。

（二）发行期限及收益率

从期限上看，294款新发行的产品中，有257款公布了期限，平均期限为49.35个月，环比增加7.43个月，增幅为17.72%。

从数量上看，期限为24个月的产品数量是最多的，12个月的产品数量位列第二。

与上周发行的产品对比，24个月的产品数量没有变化，收益率没有变化；12个月的产品发行数量增加13，收益率大幅上升。

图表1：本周新发行信托产品期限及收益率分布

资料来源：普益标准

（三）资金投资领域

从资金运用领域来看，房地产领域产品发行了37款，工商企业领域产品发行了28款，基础产业领域产品发行了76款，金融机构领域产品发行了105款，其他领域产品发行了2款，证券市场领域产品发行了46款。

与上周的发行市场比，投入到房地产市场中的产品数量增加10只，投入到工商企业市场中的产品数量增加6只，投入到基础产业市场中的产品数量减少2只，投入到金融机构市场中的产品增加15只，投向其他领域的产品数量增加2只，投入到证券市场中的产品数量增加10只。

图表2：本周新发行信托产品资金投向分布

资料来源：普益标准

（四）资金运用方式

从资金运用方式上看，贷款运用类产品发行了47款，股权投资类产品发行了25款，权益运用类产品发行了159款，证券投资类产品发行了46款，组合运用类产品发行了17款，债权投资类产品和其他类产品均没有发行。

本周新发行的产品在资金运用方式上，依旧以贷款类和权益投资类为主，贷款类产品数量减少11只，股权投资类产品数量增加8只，权益投资类产品数量增加28只，证券投资类产品数量增加10只，组合投资类产品数量增加6只，债权投资类产品数量和其他投资类产品数量均没有变化。

图表3：本周新发行信托产品资金运用方式分布

资料来源：普益标准

（五）机构情况

本周共有39家公司发行了294款信托产品，其中五矿信托的发行量最大，为48只。

图表4：本周信托机构新发行产品数量

资料来源：普益标准

四、成立情况

（一）成立规模

本周共有36家信托公司成立了428款集合信托产品。428款新成立产品中，有210款公布了成立规模，平均成立规模为0.71亿元，环比增加0.23亿元，增幅为48.33%。本周成立的信托产品总成立规模为149.57亿元（不包含未公布成立规模的产品），环比增加60.04亿元，增幅为67.06%。

本周成立规模最大的是中原信托成立的“中原财富-成长886期-集合资金信托计划(第3期)”,成立规模为18.00亿元，这是一款房地产类产品。

（二）成立期限与收益率

本周共有364款新成立产品公布了期限，平均期限为47.59个月，环比减少1.28个月，降幅为2.62%。

收益率上，共有134款新成立产品公布了预期收益率，平均预期收益率为7.56%，环比上升0.24个百分点，增幅为3.25%。

（三）资金投资领域

从资金运用领域来看，房地产领域产品成立了26款，工商企业领域产品成立了42款，基础产业领域产品成立了87款，金融领域产品成立了169款，其他领域产品成立了13款，证券市场领域成立了91款。

图表5：本周新成立信托产品资金运用领域分布

资料来源：普益标准

（四）资金运用方式

从资金运用方式来看，贷款类运用类产品成立了67款，股权投资运用类产品成立了21款，权益投资运用类产品成立了239款，组合运用类产品成立了10款，证券投资运用类产品成立了91款，债权投资运用类产品和其他运用类产品均没有成立。

图表6：本周新成立信托产品资金运用方式分布

资料来源：普益标准

重要声明

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