ng期货(期货ng是什么意思)

日期：2023年05月05日 12:31 浏览量：1

严格来说UNG（美国天然气基金）是ETF，UGAZ（三倍看涨）和DGAZ（三倍看空）是ETN，ETF和ETN的区别如下（我百度的）：

什么是ETN？

　　ETN（Exchange-Traded Notes）即交易所交易债券或交易所交易票据，一般为投资银行发行的债券类产品。最早由巴克莱银行（Barclays Bank PLC）于 2006 年发行。

　　这种债券之所以不同于其它形式的债券，主要是来自于它的报酬，ETN 的报酬是基于特定市场指数的报酬，减去必要费用，并不支付固定利息，且不保障本金。因此，ETN 可以理解为债券与 ETF 部分特征的结合，是一种结构化产品，在交易所交易，利息通常只有在卖出时才会支付。

　　ETN与债券一样有到期日，通常为 30 年。

　　简单说，ETF是交易所可交易基金，底层是真实资产。而ETN是交易所交易债券或交易所交易票据，底层没有资产支撑，一种无担保债权，由发行机构承诺在债券期满向投资者按一定金额向持有者偿付，基于特定市场指数偿付金额，减去必要费用，不支付利息，不保本金。

　　所以，ETF投资者持有的是该基金和ETF投资的股票、债券或期货中的一小块。而ETN投资人，持有ETN他其实没有持有真实的大宗商品，他有的只是银行或发行机构在30年后，依大宗商品指数涨跌付钱的承诺。银行发行债券后拿到的钱，会自行投资运用，以30年后完全清偿为目标。

好了，这个不是我想说的重点。我想说的是无论是UNG这个ETF还是UGAZ、DGAZ这两个ETN，长期持有都会有磨损成本。

UNG如果从2007年持有到现在，亏损会超过99%。

UNG还有比较坑人的一点是，它的波动从长期来看是弱于NG的。而且不只是长期如此，当天的波动也是如此。拿北京时间5月19日的走势来说，UNG的涨幅小于NG一个点，也就是说NG涨2.8个点，UNG只涨1.8个点。

UGAZ从2012年持有到现在，剩的可能不到万分之一了，会亏掉99.99%以上？！

拿同期如果买DGAZ是不是就赚疯了？非也。按照2012年的4000美元为基数算的话，现在大概亏了95%。也就是说无论是UGAZ还是DGAZ，如果长期持有几年的话，无论你是看对还是看错，基本都是血亏。这就是UNG、UGAZ和DGAZ长期持有的弊端。

为什么长期持有会产生这个磨损？

有人以UNG为例进行了解释。理论上来说期货价格和现货价格长期趋同。UNG主要持有近月合约，一般提前两周移仓，而据统计，在过去10年的时间里，有82%的时间（移仓时那些周）都是第一条合约价格低于第二条合约价格（比如6月合约低于7月合约价格），而第二条合约价格在靠近现货价格时（理论上会靠近），往往会有一个价格的下跌。也就是说，期货向现货价格靠近的过程会发生一个价格逐渐的下跌，这就是UNG和NG波动不一致（以及UNG长期持有发生磨损）的解释。

所以本文想说的重点是，UNG、UGAZ和DGAZ都不适合长期持有。

第二点提醒是，这三个产品都是和美股同样的交易时间段，虽然有盘前和盘后交易时段，但是比期货的交易时间段要短，这也算是一个弊端。

特别提醒：以上说明仅为个人理解。

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