#4月财经新势力#

银行利率下降了，吸引的存款却变多了，你说这事儿奇怪不奇怪？

不久前央行公布数据，一季度吸收住户存款新增9.9万亿，比去年同期增长2.08万亿。与此同时银行的存款利率持续下调，四大行带头地方银行跟进，几乎全部下降15个基点。

明明存银行的收益变少了，为什么大家还在拼命存钱？

01.

要搞清这个问题，必须先明白当下究竟谁在存钱。因为银行有保密条例无法获得确切数据，但我们可以通过国家统计局数据合理推测。

国统局数据显示：2023年全国一季度人均可支配收入中位数8895元，人均消费支出6738元，相减等于2157元，再除以三个月等于719元，大致可认为这个数字即为中国人每月实际存款均值。

换句话说，每月存款高于719元的，恭喜你在中国排上游，而低于719元的，可能未达到大多数国人存款水平。

而一季度新增住户存款9.9万亿，方便计算看作10万亿，中国一共14亿人，意味着每人一个季度存7000元，一个月存2300元，这个数字远远高于719元的中值。

所以结论显而易见：一季度能存9.9万亿的主力客户，绝非一般工薪阶层，至少是中产以上的富贵阶层。

另据第一财经统计，2022年中国人均存款排名榜中北京、上海一骑绝尘：分别为26.84万和21.26万，浙江江苏与山东与之相差10万元断档，而贵州与西藏人均存款只有4.24万和3.73万。

可见，支撑起中国存款数据的大头是前排富裕阶层。

02.

现在问题来了：疫情刚刚结束，各行百废待兴，为什么富裕阶层的存款会猛增？再退一步，他们为何宁愿存着吃越来越低的利息，也不愿意投资增值？

当一个地方的经济疲软，按照现代货币理论，国家可以通过放水的途径刺激生产与消费。再辅以凯恩斯理论，政府加大对实体投资，最终实现经济振兴。

但疫情爆发之初，摩根大通金融分析师提出了值得担忧的经济“K型增长曲线”：

随着国家投入越来越多的钱进入市场，会首先流向掌握社会经济引擎的私人公司和巨富阶层。然后因为种种原因，这些钱无法继续流向下层民众，流通管道就此堵死。

于是富者愈富，穷者愈穷，社会财富反映在坐标系上，便是一条K型曲线。

这不是危言耸听，数据显示：疫情以来我国财富基尼系数上升到0.704，前1%的居民拥有全社会30.6%的财富。（数据来源：新浪财经任泽平团队）

好巧不巧，为促进经济恢复，自去年起我国开始超发货币。仅仅一季度就有10万亿货币投入市场，保守估计市场已经增发20至30万亿货币。

用一句话概括：国家印发的天文数字货币流不到真正需要的底层手里。于是在“K型增长”模型下，富人财富指数级增加就不足为奇了。

那么富人为什么宁愿存银行，也不愿意投资了？

答案在于没有高回报的投资空间。中国最能吸收资金的金融市场，一个叫股市，一个叫楼市。

股市就不提了，3000点保卫战打了几十年，现实中见过很多炒楼暴富的，你见过几个炒股暴富的？至于楼市，十年前或许真是投资洼地，但放在今天又是暴雷又是烂尾楼，谁敢下注？

前一段时间恒大外债还不起被迫重组，甚至打算向天再借3000亿，这显然不是投资的好去处。

有人说投资实体经济。诚然实体很重要，但它最大的问题是见效慢，周期长，热钱很难有动力投资；如果有一天热钱大量入场实体，搞不好目的是为了骗取补贴。

另外，我国外汇管控在各种意义上都相当严格，这固然一方面阻止了资本出逃，却也在另一方面限制了民营资本的境外投资。

上一个跑外国大手笔投资的叫王健林，买了一堆电影院和文化产品，结果亏钱，当国家下场调查万达资金动向时，“首富”立马变“首负”。

因此对富人来说，不是他们不想投，而是没地方投，不敢投。虚拟经济投资暴雷，实体经济收效缓慢，对外投资重重受阻，所以他们宁愿存银行，也不愿意拿出来扩大生产。

03.

众所周知，经济发展靠三驾马车拉动：投资、消费和外贸。

当银行里的存款变多，一定对投资和消费端造成重大影响，经济发展放缓肉眼可见，所以不少人在网上呼吁：求求你们别存款了。

然而通过上文分析，现在一个基本的事实是：底层没钱花，上层没处花。这说明两个问题：第一：财富分配出了问题；第二，社会经济发展信心不足。

虽然财富分配不是一两天能解决的问题，但我们仍然可以通过一些手段缓解矛盾：西方国家提出的方案是绕过巨富阶层全民发钱，比如英国疫情期间每人每月最高补贴标准2500英镑（约合人民币20000元）；德国则是一次性给自由职业者15000欧元（约合人民币11万元）。

而根据胡锡进的说法，我们反对全民发钱，因为这会引起通货膨胀和养懒汉。

但是，当整个社会的财富出现停止流动态势，当天文数字的资金在银行系统空转时，对全社会经济的伤害无疑比通货膨胀和养懒汉更糟。

最后是经济信心问题。在过去三年，国家通过强有力的手段保护了人民生命安全；却付出了无比沉重的经济和社会代价——扩张的基层，坍塌的企业；

因为各种原因笔者无法展开说太多，只想强调一点：唯有相对公平开放的社会环境，才能培养出具有重大影响力的创新企业，才能让人重拾对未来的信心。

我们总不能一边对现实问题熟视无睹，一边拼命叫大家花钱。既要马儿跑，又要马儿不吃草的奇葩要求，可能实现吗？

作者：金陵风语

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